商人保罗•库尔森(Paul Coulson)的母公司阿达集团(Ardagh Group)的最新年度报告显示，该公司去年的总借款接近120亿美元(112亿欧元)。此前，一家领先的债务评级机构警告称，如果继续烧钱，其资产负债表可能会变得“不可持续”。

位于玻璃和金属容器集团公司树顶端的ARD Finance透露，其总借款已从一年前的116亿美元上升。

其净债务增长近9%，至113亿美元，使其利息、税项、折旧及摊销前利润(ebitda)的比率从2022年底的8.2倍上升至8.7倍。

该集团风险最高的债券是近18亿美元的所谓“切换票据”(toggle notes)，该债券允许该公司在必要时推迟支付利息，目前的交易价格在面值的27美分到31美分之间。

这些债券将于2027年偿还，但其价值已从去年秋季的约80%下跌，反映出人们对该集团在盈利下降后债务负担不断上升的影响感到担忧。

不过，未来两年到期的更高级别债券目前的交易价格在85 - 96美分之间。

上周晚些时候，标准普尔将Ardagh的债务评级下调至B-，距离“垃圾”级深6个级距，比最高的AAA评级低15个级距。标普表示，“负面展望反映出，如果该集团继续烧钱，难以为其极高的债务存量再融资，或考虑进行不良债务交换等重组选择，其资本结构可能变得不可持续。”该公司发言人拒绝就该报道置评。

彭博社(Bloomberg)上月报道称，阿达集团(Ardagh Group)已聘请美国律师事务所Kirkland & Ellis和投资银行Houlihan Lokey就其债务问题提供建议。与此同时，某些债权人团体保留了金融公司吉布森邓恩和克拉彻和米尔班克。

Ardagh的起源可以追溯到都柏林林森德(Ringsend)一家早已关闭的玻璃瓶工厂。在过去25年里，库尔森通过一系列债务推动的收购，将Ardagh打造成了全球最大的玻璃和金属容器制造商之一。

[包装巨头关注债务谈判，ardah债券下跌]

今年2月，在阿达公布疲弱的第四季度业绩时，该公司高管向债券持有人表示，该公司“非常关注”债务到期问题，并一直在审查其资本结构。他们拒绝就可能采取的减轻债务负担的手段发表评论，不过他们指出，该公司有大约8亿美元现金，而且由于预计央行将降息，今年金融市场状况有所改善。

去年第四季度，由于消费者信心低迷，饮料和食品公司减少订单以减少包装库存，Ardagh调整后的ebitda同比下滑25%，至2.43亿美元。该公司近年来投入巨资，主要是为了扩大其罐头生产能力。

库尔森去年末辞去执行董事长一职，但仍留在董事会，并持有该集团36%的实际股份。

今年1月有报道称，Ardagh和安大略省教师养老金计划委员会(ontario Teachers ' Pension Plan Board)两年内第二次考虑将其食品和特种金属罐合资企业Trivium上市。包括债务在内，这笔交易可能使该企业的企业价值超过35亿美元。

阿达赫于2021年将其饮料罐业务阿达赫金属包装(AMP)上市。它仍持有该公司76%的股份。

标准普尔表示:“我们预计该集团在2024年和2025年将继续产生负调整后的自由经营现金流，并认为其债务负担非常高，其即将到期的债务(2025年4月和2026年8月)的再融资主要取决于积极的市场情绪。”

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